进入2015年后，受制于经济增长持续减速，中国钢材产需弱势增长，供大于求局面依旧，压迫市场价格新的跌落。展望中国钢材市场形势，除了一线城市房地产市场回暖，并逐步向部分二、三线城市扩展，卸掉半座大山外，世界矿业巨头降价挤压竞争对手战略依旧，环保和经营亏损对于钢铁产量释放抑制效应不大，钢铁产能利用率居高不下，因此另外两座半大山压力依然沉重。受其影响，今年内及2016上半年中国钢材市场继续低位运行，难以出现持久性全面大幅升温。

　　一、今年前3季度中国钢材市场弱势运行

　　进入2015年以来，全国固定资产投资继续回落，并对工业生产形成很大拖累。据统计，今年1-8月份全国固定资产投资同比名义增长10.9%，规模以上工业增加值同比增长6.3%，比较去年同期增速分别回落了5.6个百分点和2.2个百分点。尤其是全国房地产开发投资同比名义增长仅3.5%，更是回落了近10个百分点。其它耗钢产品产量增速也都处于较低水平。受其影响，今年前3季度中国钢材消费需求(非表观消费，含出口，下同)同比增长4%左右，其中国内需求增长不足3%，基本呈现低速增长态势。

　　国内需求结构中，因为钢铁企业直供量增加;价格持续跌落，一些贸易商停业退出市场;加之投资者信心低迷，剩余贸易商大力度去库存，几乎都是零库存，致使流通领域库存大幅下降，出于本世纪以来的最低水平。

　　整体需求中，全国钢材出口势头强劲。海关统计数据显示，今年1-8月份我国累计出口钢材7187万吨，同比增长26.5%。受到国内钢材价格下滑及人民币贬值影响，预计年内几个月中国钢材出口继续较大规模水平，全年钢材出口量将首次超过1亿吨，加上机电设备等耗钢产品所带动的间接出口，全部钢材出口量折算粗钢将达到2亿吨。

　　虽然今年前3季度，中国国内钢材需求较为弱势，但因为主要经济指标，如固定资产投资、工业生产等，均为增长局面，并且钢材出口继续强劲增长，因此中国总体钢材需求增长局面依旧，没有出现绝对量的下降。

　　受到全国钢材需求弱势运行影响，今年国内钢材产量小幅增长。据统计，2018年1—8月份全国钢材产量74545万吨，同比增长1.5%，产量增速继续回落。中国钢材产量受到抑制，除了国内需求较为疲弱外，还在于亏损机制和环保力度增强，均对产能释放发挥了一定的强制性效应。

　　全国钢材需求弱势，加之铁矿石等原材料价格持续跌落，致使全国钢材价格震荡下行。监测数据显示，今年8月末，全国钢材价格综合指数为88.41，同比下降28.79 %，比年初下降15.66%。今年压迫钢材价格大幅跌落的两大因素中，铁矿石等冶炼原料价格的更大幅度下降，致使成本底部塌陷，是一项更主要的因素。

　　二、如何看待美联储推迟加息?

　　美联储发布9月会议声明，维持0-0.25%基准利率不变。美联储此次推迟加息，对于中国钢材市场，究竟意味着什么呢?

　　首先，意味着全球经济依然低迷。美联储所以推迟加息，除了美国经济走向自身还有待观察外，还考虑到了全球经济，也包括中国经济形势。总体来看，目前全球经济尚未企稳，尤其是中国经济下行压力依然很大。因此美联储推迟加息表明全球需求依然低迷，就其实质而言是一项利空而非利多。也正是因为如此，美联储宣布暂不加息以后，全球股市和商品市场表现低迷，中国钢材期货价格也出现跌落。

　　其次，意味着钢材及冶炼原料价格继续低迷。这不仅因为现实需求疲弱，还因为加息预期所产生的双重货币利空影响。虽然加息推迟，但市场预期美联储仍有很大可能性在今年12月份加息，甚至也不排除10月份加息的可能，由此产生所谓双重货币汇率利空影响：首先是美联储加息预期刺激美元升值，而国际市场铁矿石、能源产品价格均以美元计价，美元升值当然引发相关产品价格下跌。其次是美元加息预期压迫澳大利亚元、巴西雷亚尔、俄罗斯卢布等货币贬值，因为美联储加息对上述国家货币影响剧烈，致使矿业巨头使用本币支付的生产成本更加低廉，能够以更低价格挤压竞争对手。受其影响，预计未来国际市场铁矿石、炼焦煤和能源产品价格还有可能进一步走低。今年前8个月，中国铁矿进口均价为每吨386元人民币，而高盛预测今后铁矿石价格跌破30美元/吨，如果此预测成为现实，届时中国进口铁矿石到岸价格将击穿300元人民币/吨关口。

　　最后，意味着中国稳增长会继续加码。此次美联储推迟加息，中国经济下行压力加大亦是一项重要考量。鉴于现阶段中国有增无减的经济下行压力，尤其是为了对冲和防范国际需求环境恶化，决策部门势必加码稳增长举措，包括多渠道筹措建设资金，推动已经批复投资项目开工，发挥其在增加国内需求中的关键作用。这有利于增加钢材需求。